Både aksjer og obligasjoner ble hamret ned. Verdensindeksen hadde sin verste måned på nesten ti år, og kredittmarginer på amerikanske high yield-obligasjoner økte med hele 104 basispunkter.
De nordiske markedene klarte seg bedre, både på aksjesiden og på rentesiden, men det var åpenbart lite å juble for.
Små lys i desembermørket var statsobligasjoner i land som USA og Tyskland (åpenbart en flukt mot sikre papirer) og italienske statsobligasjoner – en rekyl på lettelse over justeringer i budsjettet der.
Som sagt: en elendig måned.
Statistikken forteller at desember 2018 var den 19. verste måneden av samtlige 588 måneder siden verdensindeksen ble lansert.
Skremmende? Det burde egentlig ikke være det. Tygg tallene litt til, så ser du at dette er noe som inntreffer omtrent hver 30. måned. Sånn er det bare i dette markedet. Fra tid til annen opplever vi fall i aksjekursene og høyere spread i obligasjoner, slik at også de faller. Om du ikke har hørt det før (du burde), skal jeg være tydelig: Slike måneder må du regne med.
“Tygg tallene litt til, så ser du at dette er noe som inntreffer omtrent hver 30. måned.”
For selgere og rådgivere gjør det jobben mye tyngre. De færreste klarer å kjøpe på bunn og selge på topp, langt mindre å trosse den almene stemningen i markedene.
For forvalterne våre, derimot, ble hverdagen plutselig litt lettere. Mens de gjennom store deler av fjoråret har slitt med å finne gode verdipapirer til fornuftige priser, opplever de nå en klart bredere meny. For renteforvalterne i særdeleshet blir det enklere å levere en tilfredsstillende avkastning når grunnlagsrenten er høyere.
Så ... hipp hipp?
Neida. Såvisst ikke. Vi foretrekker jo positiv avkastning i alle våre mandater, gjerne hver eneste måned, og selvfølgelig hvert eneste år. Desember kunne virkelig vært veldig mye bedre.
Men husk: Slike måneder må du regne med.
Å, forresten: Ønsker deg et riktig godt og lønnsomt nytt år!
