Till huvudinnehåll

Aktuellt

Nytt om våra fonder och förvaltar kommentarer.

  1. Månadsrapporter februari 2025

    Februari fortsatte den positiva trenden från januari och levererade en god avkastning i linje med fondens löpande avkastning. Marknaden var generellt lugn i februari, då kreditspreadar för high yield i USA gick isär något under månaden, medan de var oförändrade för europeisk high yield. På räntemarknaden sjönk de amerikanska räntorna något, särskilt de längre räntorna, delvis förklarat av stabila inflationssiffror och svagare PMI-data. De tyska statsobligationsräntorna var relativt oförändrade längs hela räntekurvan jämfört med föregående månad.

  2. Månadsrapporter januari 2025

    Inledningen av 2025 dominerades av tillträdet av den nygamla USA:s president Donald Trump. Redan under sin första dag på kontoret satte Trump sin prägel genom att underteckna 26 presidentordrar. Det är osäkert i vilken utsträckning Trump planerar att följa sin angivna politiska agenda han lagt fram inför valet, med breda tullar, utvisning av invandrare, avreglering och ökade utgifter. Trumps första dagar visar att han kommer att vara mycket aktiv och sannolikt kommer att dominera nyhetsflödet under de kommande fyra åren.

  3. Månadsrapporter december 2024

    Efter en urstark avslutning av 2023 gick marknaderna in i 2024 med en tydlig förväntansbild; detta skulle bli året då centralbanker runt om i världen sänker styrräntor efter flera års kamp mot inflationen.

  4. Månadsrapporter november 2024

    Resultatet av det amerikanska valet blev ett rent hus för republikanerna, där Donald Trump vann presidentvalet och republikanerna fick majoritet i både senaten och representanthuset. Den initiala marknadsreaktionen var sti-gande marknadsräntor och ett tydligt risk-on sentiment där kreditspreadar gick ihop och aktier gick starkt. Trumps avsedda politik pekar mot lägre skatter, breda tullar, avregleringar och ökade utgifter som förväntas bli inflations-drivande och öka tillväxten i USA, samtidigt som det sannolikt kommer att få Fed att sänka sin styrränta i en ännu långsammare takt.

  5. Månadsrapporter oktober 2024

    Efter sex månader med fallande räntor på amerikanska statsobligationer såg vi under oktober en kraftig vändning där både de tioåriga och de tvååriga räntorna steg med 50 baspunkter. Detta beror delvis på starka ekonomiske data, vilket har fått marknaden att ta ett steg tillbaka från de aggressiva förväntningarna på räntesänkningar som vi hade i slutet av förra månaden. Marknadsprissättningen är nu mer i linje med Federal Reserves senaste prognos om två räntesänkningar på 25 baspunkter vardera för återstoden av 2024.

  6. Månadsrapporter september 2024

    Under månaden har huvudfokus varit Federal Reserve, som lämnade räntebesked. Utfallet blev en sänkning med 50 baspunkter, vilket signalerade starten på en räntesänkningscykel. Vi hade förväntat oss att Fed skulle börja lugnare med en 25 baspunkts sänkning, men motiveringen från Fed var att arbetsmarknaden visar svaghetshetstecken, och därför var en dubbelsänkning motiverat. Vidare anser centralbanken att en recession inte är i korten och visade på en räntekurva som innebär två sänkningar 2024, fyra sänkningar 2025 och ytterligare två sänkningar i 2026.

  7. Månadsrapporter augusti 2024

    August started volatile after weaker U.S. economic data ignited concerns about a potential hard landing. Simultaneously, Bank of Japan’s decision to lift its policy rate triggered the closing of “carry trade”-strategies, leading to a wide sell-off in global markets. Since then, markets have recovered and recession fears have eased.

  8. Månadsrapporter juli 2024

    Amerikansk politik har verkligen varit i skottlinjen efter att Donald Trump kringgått ett mordförsök och Joe Biden beslutade att hoppa av presidentvalskampanjen och lämna över stafettpinnen till Kamala Harris. I Europa har det varit extraval i Frankrike och val i UK. Utfallet i Frankrike blev en överraskning, där vänsteralliansen Nya Folkfronten fick flest platser, följt av mittenpartiet Ensemble och högerpartiet Nation Samling – men där inget parti fått någon majoritet. I UK var utfallet betydligt klarare, där Labour vann en jordskredsseger.

  9. Månadsrapporter juni 2024

    Under juni valde Europeiska centralbanken (ECB) att sänka sin styrränta till 3,75 %. Det var första gången sedan 2019 som ECB sänkt styrräntan. Även amerikanska Federal Reserve lämnade räntebesked under månaden. Det blev ingen sänkning för Fed, vilket var väntat, men en ljusning finns. FOMC-kommittén guidade för en sänkning i slutet på året. Marknadsprissättning för ECB visar på ytterligare två räntesänkningar under andra halvåret.

  10. Månadsrapporter maj 2024

    Att toppen för policyräntor är nådd för både Fed och ECB, är de flesta ekonomer ense om. Frågan är snarare när räntesänkningar kan börja ske. I nuläget råder det divergens mellan Europa och US, där ekonomin i USA visat sig starkare än många förväntat. Även om prognoser alltid är osäkra, ser det ut som att Europa kommer gå före med räntesänkningar. Redan nu i maj visade svenska Riksbanken vägen med att för första gången på åtta år sänka räntan med 0,25 procentenheter till 3,75 %. Marknaden prisar in att ECB ska sänka i juni, medan en eventuell räntesänkning i USA förväntas ske först i september.