Aktuelt
Nyheter og informasjon om våre fond og markedskommentarer.
-
Skyting med krystallkuler
Ved første tegn på økt geopolitisk spenning har energiprisene en tendens til å skyte i været. Yom Kippur-krigen i 1973 gav oss den første oljekrisen. Den russiske invasjonen av Ukraina i 2022 sendte naturgassprisene til himmels. Og nå putrer Midtøsten rett under kokepunktet. Så langt har oljeprisen steget med moderate ni prosent og naturgass med omtrent dobbelt så mye fra bunnen i september, men eksperter advarer om at de kan stige mye mer.
-
Ulveropene stilner – og nå skal det også varsle ulv?
Ved inngangen til september er den amerikanske rentekurven i ferd med å tippe tilbake. I 26 måneder på rad har renten på toårige amerikanske statsobligasjoner oversteget renten på tiårige amerikanske statsobligasjoner, noe som har gitt en negativ rentedifferanse. Under normale omstendigheter skal rentekurven helle oppover, med høyere avkastning på obligasjoner med lengre løpetid. Dette ville gitt den klassiske risikopremien som kreves for å påta seg den økte risikoen i obligasjoner med lengre løpetid.
-
Et spørsmål om fryktfrykt
Juli ble en jevnt over hyggelig måned, med fallende renter og stigende aksjekurser. Renten på tiårige amerikanske statsobligasjoner falt med hele 32 basispunkter, mens verdensindeksen steg med 1,3 prosent. Noe lavere råvarepriser, også for olje, syntes å bane vei for ytterligere nedgang i inflasjonsratene og en mildere holdning fra den amerikanske sentralbanken. I USA, der styringsrenten ennå ikke er satt ned, falt den samlede inflasjonen fra 3,3 til 3,0 prosent. I Norge, som også venter på det første rentekuttet, falt inflasjonen fra 3,0 til 2,6 prosent.
-
Lav skulderføring
Her har du juni 2024: Etter store tap i det europeiske valget utlyste Frankrikes president Emmanuel Macron overraskende nyvalg, noe som førte til en kraftig økning i franske statsobligasjonsrenter. USA kunngjorde nye tollsatser på en lang rekke kinesiske teknologiprodukter, hvorpå Kina to dager senere lanserte gjengjeldelsestiltak. Handelssamtaler brøt sammen, og enda flere tiltak ble kunngjort.
-
And it's no sacrifice
I april arrangerte vi en konferanse for institusjonelle investorer i Stockholm, med foredragsholdere og deltakere fra syv forskjellige land. Det gjennomgående temaet var Pareto-forbedringer i de nordiske markedene, noe som kanskje trenger en kort forklaring for dem som ikke deltok.
-
Resultater fra valgmøte
På valgmøte, avholdt 10. juni 2024, ble det valgt andelseierrepresentanter til styret i Pareto Asset Management.
-
Glatte bekymringer
Mai var absolutt hyggelig i aksjemarkedet. S&P 500 steg med hele 5,0 prosent på et fornyet håp om at lavere inflasjon i USA kan bane vei for raskere rentekutt. Verdensindeksen fra MSCI steg med 4,1 prosent i lokal valuta, noe som gjenspeiler en litt mer dempet jubel i andre markeder. Totalavkastningen hittil i år (11,1 prosent) er likevel tosifret etter bare fem måneder.
-
Innkalling til valgmøte 2024
Det vil bli avholdt valgmøte for våre norskregistrerte verdipapirfond mandag 10. juni 2024, kl. 08.00.
-
Valutamedaljens forside
Av ren nysgjerrighet spurte jeg ChatGPT om hva som var den mest uventede hendelsen i finansmarkedene i april. I rentemarkedet pekte den på den kraftige økningen i de lange rentene, særlig for amerikanske statsobligasjoner. Jeg er ikke overbevist om at det var totalt uventet, men økningen var i hvert fall kraftig: Tiårsrenten steg med 48 basispunkter, mens toårsrenten fulgte rett bak med 41 basispunkter.
-
Finansmarkedene og økonomien i 2023
I 2023 var alle finansaktører manisk opptatt av pengepolitikk. Det skulle vise seg å bli en vidunderlig illustrasjon av markedsstøy.