Med drøye 200 børsnoterte aksjer utgjør Norge et begrenset aksjemarked. Norsk økonomi er åpen; eksport-/importandelen er høy. Norske bedrifter er stort sett utadrettede og internasjonale, og mange kan karakteriseres som globale aktører. Dette betyr at man gjennom norske selskaper kan ta del i veksten i fremvoksende og andre markeder, men også at man ofte er underlagt verdensmarkedets skiftninger.
Noen bransjer dominerer, som energi- og energirelaterte selskaper, samt fisk og shipping. Dette er næringer der Norge har konkurransefortrinn, og der Pareto-gruppen gjennom årene har opparbeidet god kompetanse.
Fem største investeringer:
- TGS-Nopec Geophysical
- Yara International
- Lerøy Seafood Group
- Wilh. Wilhelmsen Holding
- SpareBank 1 Nord-Norge
Norske sparebankers konkurransefortrinn
I verdenssammenheng er norske banker svært godt kapitalisert og effektivt drevet. Norske banker har generelt lavt mislighold, med tilsvarende lave tap. Bank/finans er tyngste sektor i vårt norske aksjefond, Pareto Aksje Norge, og utgjør om lag en fjerdedel av porteføljen. Brorparten av dette er sparebanker.
Seismisk tålmodighet
Seismikkselskapet TGS-NOPEC har vært i porteføljen til Pareto Aksje Norge helt siden oppstarten i september 2001. Gjennom disse årene har kursen svingt kraftig, til tross for en meget robust inntjening. Årlig avkastning spenner fra minus 56 prosent i 2002 til en drøy tredobling i 2009. Burde fondet ha gått inn og ut underveis?
Fallende gullkniv
Høsten 2014 begynte markedet å bekymre seg for Stavanger-baserte SR-Bank, som har mange kunder i oljenæringen. Samme høst begynte Pareto Aksje Norge å kjøpe aksjer i banken. Ved årsskiftet så det ikke ut som en god beslutning. Les om hvordan forvalterne av Pareto Aksje Norge vurderte situasjonen, og hvordan aksjen bortimot tredoblet seg på under to år.
