Månadskommentar - Pareto ESG Global Corporate Bond
Ett av mötena var hos Google, där Alfred Biehler, Head of Innovation, gick igenom hur Google ser på innovation och hur AI kan ändra och förbättra framtiden. Otroligt inspirerande att lyssna på, och innovationskraften är enorm. Det är oerhört nyttigt att pausa från tid till annan och reflektera hur vi kan hitta nya arbetssätt och analysera var utvecklingsmöjligheter finns i bolag vi finansierar.
Ett område där AI längre fram kan bidra, är hållbarhet och data. Det är stora utmaningar nu med data och att härleda hur olika bolag bidrar eller inte bidrar till hållbarhetsmål.
En fortsatt robust ekonomi globalt har resulterat i att många centralbanker talar om räntor ”higher for longer”. Detta budskap är unisont för de största ekonomierna i västvärlden. Det verkar dock som vi är väldigt nära platån i räntehöjningsfasen. Den amerikanska 10-åriga räntan steg från cirka 4,10 % i början av september till runt 4,60 % i slutet av september. Globalt investment grade index föll mer än globalt high yield index. Kreditspreadar gick isär.
Emissionsmarknaden var väldigt robust hela månaden, både i Europa och i USA. Enbart i USA emitterades närmare $24 miljarder i high yield.
Fonden deltog i ett antal nya emissioner under månaden, som Rexel SA SLB, Williams Scotsman, Praemia Sustainable, Epiroc Green Bond, Mobico och Småkraft Green Bond. Det finns mycket att nämna om alla dessa bolag, men det som är viktigast för fonden och våra andelsägare är att vi hittar investeringar brett över många olika sektorer. Starka hållbara bolag och en bred sektordiversifiering är hörnstenen i förvaltningen.
Fondens avkastning var negativ, i linje med globalt high yield index, men bättre än globalt investment grade index.
Vi handlade en del i sekundärmarknaden, där vi bland annat minskade i PTC och Grupo Antolin, medan vi sålde av hela fondens position i Commscope.
Den totala räntenivån inom fixed income innebär att ränteprodukter nu är mer attraktiva än på väldigt länge.
Strategin framöver är fortsatt starkt fokus på bolag som bidrar med hållbara lösningar här och nu.
Fonden klassificeras som en artikel 9-fond enligt SFDR-förordningen.
Syntetiska CDS kreditindex försvagades under månaden. iTraxx Crossover index gick från +392 bp i slutet på augusti till +434 bp i slutet på september.
Förvaltarteamet
Stefan Ericson
Senior portföljförvaltare / Filialchef Stockholm
Philip Lindgren
Credit analyst
Ingrid Johanne Nygaard
ESG Analyst
Läs våra senaste månadsrapporter
Pareto ESG Global Corporate Bond
Pareto Nordic Corporate Bond
Pareto Nordic Cross Credit
Pareto Global
Pareto Aksje Norge
Pareto Nordic Equity
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både minska och öka i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Framtida avkastning kommer bland annat att bero på marknadens utveckling, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt förvaltningsavgifter. Avkastningen kan bli negativ till följd av kursnedgångar. Detta är marknadskommunikation.