Månadskommentar - Pareto Global Corporate Bond
Tech-bolag som bidrar delvis till nya lösningar för den verklighet vi står inför har hyllats på börsen. High yield i USA hade en väldigt stark månad i juli. Bolagsrapporter för första halvåret bekräftar naturligtvis att ekonomin stannade upp helt under en viss tid. Dock de prognoser som ges ger en bild av återhämtning i många fall. Flertalet ekonomier är delvis eller helt öppnade nu, och efterfrågan för många varor och tjänster har återhämtat sig starkt. Federal Reserve har genom sina stora stödköp drivit ner amerikanska realräntor till negativa nivåer. Emissioner av investment grade och high yield både i Europa och USA fortsatte även under den vanligtvis lugna sommarmånaden.
Pandemin har dock påskyndat en del bolagsbeslut. BPs CEO exempelvis kommenterade nyligen så här: "The pandemic has created a world that pumps less oil, gets more of its energy from renewable sources and emits less carbon dioxide – exactly what he says BP should do."
Pareto Global Corporate Bond har fortsatt att öka obligationsinvesteringar i förnybar energi i både USA och Europa i namn som Hannon Armstrong, European Energy och NextEra Energy. Ett annat bolag som fonden investerat i länge, Eurofins, fick sitt första officiella kreditbetyg från Moody's: Baa3, investment grade betyg med stabila utsikter. Betyget reflekterade den analys vi haft på bolaget under en längre tid. Det var väldigt positivt för de obligationer fonden äger, obligationerna hade en väldigt stark utveckling sedan kreditbetyget annonserades 24 juli.
Fonden hade bra inflöden och även en stark utveckling under juli månad. Fokus på ESG är fortsatt i stark framfart i marknaden, och i Pareto Global Corporate Bond ser vi flertalet bolag med stark ESG-profil har ljusa utsikter. Efter en väldigt stark prisuppgång i krediter senaste två månaderna tror vi att kontant avkastning (kuponger) kommer bidra till större del av totalavkastningen under en tid framöver.
Fonden köpte ett antal obligationer i nyemissionsmarknaden, BBVA Green Bond, Intrum och Verisure.
I andrahandsmarknaden sålde vi av en del i Vulcan Materials och köpte Faurecia och Encompass Health
Syntetiska CDS kreditindex stärktes något under juli månad. iTraxx Crossover index gick från +384 bp i slutet på juni till +376 bp i slutet på juli.
Portföljförvaltare
Stefan Ericson
Senior portföljförvaltare / Filialchef Stockholm
Philip Lindgren
Credit analyst
Ingrid Johanne Nygaard
ESG Analyst
Läs våra senaste månadsrapporter
Pareto Global Corporate Bond
Fonden hade bra inflöden och även en stark utveckling under juli månad.
Pareto Nordic Corporate Bond
I juli fortsatte risk-aptiten och kredit-priserna fortsatte stiga.
Pareto Global
Fonden hade bra inflöden och även en stark utveckling under juli månad.
Pareto Aksje Norge
Första halvåret 2020 var turbulent. Ovanlig spänning och osäkerhet förknippades därför med företagens presentation av halvårssiffror.
Pareto Nordic Equity
Juli var ytterligare en bra månad på aktiemarknaden och för Pareto Nordic Equity. Marknaden steg med drygt tre procent och fonden med cirka fem procent.
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både minska och öka i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Framtida avkastning kommer bland annat att bero på marknadens utveckling, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt förvaltningsavgifter. Avkastningen kan bli negativ till följd av kursnedgångar. Detta är marknadskommunikation.