Månadskommentar - Pareto ESG Global Corporate Bond
Många professionella investerare, särskilt flera hedgefonder, anser nog att flocken av privata investerare som har orsakat kaos i flera korta positioner i namn som Gamestop och AMC inte är resonabla. Information delas och överförs till miljoner människor på mindre än en sekund numera. Handelsplattformar som Robinhood har använt detta för att skapa stort momentum från stora investerargrupper. Detta fenomen och en underliggande anti-etablissemang trend har förändrat många aspekter av vårt samhälle, och nu var det den professionella investerarens tur. Bortsett från dessa högtflygande aktier så kämpar marknaden med en långvarig pandemi och en framväxande protektionism gällande distribution av vaccin.
Kreditmarknaden har haft stor aktivitet i både Europa och USA där bolag emitterarade stora volymer obligationer under januari. Handeln i sekundärmarknaden har varit konstruktiv, men försiktig. Kreditspreadar har ökat något i både syntetiska index och i vissa segment av obligationsmarknaden, som resor.
Fonden hade ytterligare en månad med positiv avkastning. Den deltog i nya emissioner från Verisure och LR Global Health. Verisure är ett befintligt innehav i fonden där vi ökade i namnet.
LR Health Global är ett hälso- och skönhetsföretag som arbetar med direktförsäljning genom mestadels digitala kanaler. Företaget har ett starkt engagemang för hållbarhetsinitiativ genom att förbättra processer som ska minska dess miljöpåverkan. Vi kommer att utvärdera över tiden för att se de verkliga utfallen av deras planer, som är ganska ambitiösa gällande hållbarhet.
På sekundärmarknaden plockade vi upp obligationer i Ericsson, Profine, Energizer, Labco, Zayo, Iron Montain och Iqvia.
När vi tittar framåt, tror vi att den större delen av avkastning kommer komma från kupongavkastning och mindre andel från prisrörelser. En väldiversifierad, hållbar företagsobligationsfond ligger väl positionerad inför 2021.
Syntetiska CDS kreditindex föll under januari månad. iTraxx Crossover index gick från +242 bp i slutet på december till +269 bp i slutet på januari.
Förvaltarteamet
Stefan Ericson
Senior portföljförvaltare / Filialchef Stockholm
Philip Lindgren
Credit analyst
Ingrid Johanne Nygaard
ESG Analyst
Läs våra senaste månadsrapporter
Pareto ESG Global Corporate Bond
Pareto Nordic Corporate Bond
Pareto Nordic Cross Credit
Pareto Global
Pareto Aksje Norge
Pareto Nordic Equity
Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både minska och öka i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Framtida avkastning kommer bland annat att bero på marknadens utveckling, förvaltarens skicklighet, fondens risk samt förvaltningsavgifter. Avkastningen kan bli negativ till följd av kursnedgångar. Detta är marknadskommunikation.